L'AMF actualise sa publication sur l’évolution du marché monétaire à fin août 2023

L’évolution des principaux indicateurs de marché monétaire

Début 2023, le mouvement de collecte observée à la fin de l'année 2022 s’est poursuivi conduisant les encours du marché monétaire à un montant de 428 milliards d'euros à la fin avril 2023. Depuis cette date et jusqu’à la fin du mois d’août, les encours se sont stabilisés.

La sensibilité au risque de crédit des fonds monétaires standards et court terme a, dans un premier temps, baissé jusqu’au troisième trimestre 2022 dans un environnement d’écartement des spreads de crédit. A partir du dernier trimestre 2022, celle-ci affiche un rebond tendanciel, puis se stabilise entre le premier et le deuxième trimestre de 2023.

La sensibilité au risque de taux des fonds monétaires standards et à court terme est restée exceptionnellement basse au deuxième trimestre 2023, reflétant des anticipations de hausses de taux.

La performance des fonds monétaires a maintenu sa tendance à la hausse au deuxième trimestre de l'année 2023, reflétant les multiples relèvements des taux de la Banque centrale européenne.

Contexte réglementaire

Conformément à l’article 37 du règlement sur les fonds monétaires (Money Market Fund ou MMF), les gérants de fonds monétaires doivent transmettre à leur autorité compétente pour chacun de leurs fonds un rapport à fréquence trimestrielle pour les fonds représentant un encours de plus de  100 millions d’euros et à fréquence annuelle pour les autres fonds.

Une publication qui comprend sept métriques clés

Cette publication comprend un ensemble de graphiques illustrant les tendances du marché à travers l’évolution des métriques suivantes :

• Encours
• Weighted Average Life (WAL), la WAL étant une sensibilité au risque de crédit
• Weighted Average Maturity (WAM), la WAM étant une sensibilité au risque de taux
• Représentation couplant les montants de WAM et WAL des principaux fonds standard
• Coussins de liquidités quotidiens et hebdomadaires
• Performance
• Composition des fonds monétaires par type d’émetteurs en portefeuille

L’AMF rappelle que la fiabilité des informations présentées dans cette étude repose sur la qualité des données transmises par les sociétés de gestion.