Comprendre les frais des placements financiers

Des frais ponctuels et des frais récurrents

Les investisseurs qui achètent eux-mêmes, directement, des actions ou des obligations, acquittent des frais lors de chaque opération d'achat ou de vente. Ce sont les frais de courtage ou d'exécution, qui sont des frais ponctuels. Leur intermédiaire financier leur facture également chaque année des frais en fonction de ce qu'ils détiennent. Ce sont les frais récurrents.

Même chose pour les investisseurs préférant investir au travers de placements collectifs (les fonds et sicav) : ils paient des frais d'entrée ou de sortie quand ils achètent ou revendent leurs parts, et ils paient des frais annuels, souvent appelés frais de gestion, tant qu'ils détiennent ces parts.

Des frais liés au service et des frais liés au produit financier

Une autre façon de comprendre les frais est de savoir qu'ils sont prélevés à deux niveaux.

• D'abord au niveau de l'enveloppe juridique et fiscale dans laquelle sont effectués ces investissements (assurance-vie, PEA, etc.). Ces frais sont liés aux services rendus par l'intermédiaire auprès duquel vous investissez.
• Ensuite, au niveau de l'instrument financier lui-même (les actions ou les parts de fonds par exemple) dans lequel l'investisseur investit.

En mettant à votre disposition une enveloppe, c'est-à-dire un compte ou un contrat indispensable pour pouvoir investir, votre intermédiaire financier vous rend un service. 

L'instrument financier (le produit) ou le support financier sur lequel vous investissez est détenu au sein de cette enveloppe. Quand il s'agit d'un placement collectif, ce produit a ses propres frais de fonctionnement, qui s'ajoutent aux frais liés au service rendu par l'intermédiaire.

Par exemple : si vous détenez des parts de fonds dans un compte-titres, vous pouvez avoir à payer des frais à l'ouverture ou à la clôture du compte (un service ponctuel lié à l'enveloppe), mais aussi des frais récurrents liés à l'existence de ce service (frais de tenue de compte et/ou droits de garde). Par ailleurs, les frais liés au produit vous seront prélevés : des frais ponctuels d'entrée ou de sortie du fonds, ainsi que des frais récurrents liés à la gestion du fonds (frais de gestion).

Exemple : quel est le coût total d'un investissement de 1 000 € dans un fonds détenu au sein d'un compte-titres pendant 5 ans ?

Evolution sur 5 ans de la valeur d'un investissement dans un fonds dont la valeur progresse de 5 % chaque année^[1]

La première année, l'épargnant paie 50 euros de frais se décomposant en 13 euros de frais liés au service (tenue de compte, droits de garde) et 37 euros liés au produit.
Les années suivantes, il acquitte chaque année les frais récurrents. Au bout de 5 ans, il vend ses parts et récupère 1 090 euros, soit un rendement annuel net moyen de 1,7%. Si aucun frais n'avaient été prélevés, la valeur du placement de 1 000 euros avec un rendement brut de 5% par an aurait atteint 1 276 euros.
Source : calculs AMF