Placements : que savoir sur la liquidité ?

La liquidité : qu’est-ce que c’est ?

Un actif financier (actions, obligations, part d’un fonds d’investissement, etc.) est considéré comme liquide lorsqu’il existe un marché « secondaire » permettant de l’acheter ou le vendre rapidement à un prix proche du prix affiché. La liquidité reflète donc la facilité avec laquelle cet actif peut être échangé. Ainsi, plus un marché est liquide, plus il est aisé, rapide et peu coûteux d’y réaliser des transactions, en raison du grand nombre d’acheteurs et de vendeurs.

Qu’entend-on par « risque de liquidité » ?

Quand le risque de liquidité (ou d'illiquidité) est élevé, cela signifie que la possibilité qu’un vendeur ne trouve pas d’acheteur est importante. Dans ce cas, un vendeur pressé peut être contraint de vendre ses titres à un prix inférieur pour trouver preneur.

Au contraire, si l’offre diminue, les prix montent et les acheteurs doivent accepter de payer plus cher. 

Ainsi, dans un marché peu liquide, les cours peuvent varier fortement. 

Quelques exemples de placements liquides

L’épargne la plus liquide est celle qui reste sur votre compte courant car il vous est très facile de la retirer immédiatement et sans frais. L’épargne placée sur un livret l’est également. 

D’autres placements sont un peu moins disponibles. C’est le cas par exemple des placements en assurance-vie ou en épargne salariale : il faut quelques jours à quelques semaines pour récupérer son argent.

Les grandes actions cotées, par exemple celles qui composent le CAC 40, sont également des placements liquides. Même si leur valeur fluctue, il est aisé de les vendre car il y a en permanence des acheteurs. Il est possible de mesurer la liquidité d’une action cotée en regardant son carnet d’ordres qui indique la quantité de titres disponibles à l’achat et à la vente.

Quelques exemples de placements illiquides ou peu liquides

Les actions cotées sur le marché Euronext Growth, marché destiné à accueillir les PME, sont peu liquides. En effet, peu d’acheteurs sont présents sur le marché, et les vendeurs peuvent avoir des difficultés à trouver rapidement des personnes disposées à acheter leurs titres au prix qui leur convient. 

Parmi les placements illiquides, on trouve aussi les actions non cotées, pour lesquelles toute revente nécessite de trouver un acheteur alors qu’il n’y a pas de marché organisé.

Il y a aussi les placements dans l’immobilier, comme les parts de SCPI, qui investissent dans des immeubles loués, des bureaux ou des commerces. Comme pour le marché de l’immobilier réel, il y a des moments où la demande baisse, faisant allonger les délais de revente. Dans ce cas, les fonds investis ne sont pas rapidement récupérables et il faut parfois accepter des baisses de prix ou se montrer patient pour trouver un repreneur. 

Dans la liste des placements peu liquides, on peut enfin citer les investissements dans les forêts ou les vignes, et de façon générale les placements atypiques dans des biens divers.